周二（12月2日），A股颤动调整，深成指、创业板指一度双双跌超1%。两市成交额缩量至1.59万亿元，全市集超3700只个股着落。盘面上，红利策略相对占优，题材股大批回调开云体育，盘面相对清淡，板块轮动放缓。

AI干线方面，光模块CPO龙头“易中天”逆市进展，新易盛斩获六连涨，光模块CPO含量超56%的创业板东谈主工智能ETF（159363）场内韧性突显，成交超5亿元。近期人人AI产业共振，大摩上调谷歌TPU产量预期，机构觉得光模块CPO等硬件供应商将迎来紧要发展机遇。

资金层面上，“滞涨”旗头获资金不时抢筹。390亿顶流券商ETF（512000）盘中频现溢价，近5日获资金净流入6.84亿元，吸金额在同标的14只ETF中断层居首。金融科技板块反复磨底，资金回流赫然，金融科技ETF（159851）单日获资金净申购超1亿份，或为布局后市反弹行情。

中国星河证券觉得，12月市集仍处于格调不时切换阶段，或以结构性行情为主。当作年末最要道的策略窗口，中央经济责任会议将明确2026年策略干线，在科技改进、扩内需、反内卷、稳地产等方面或将作出重心部署。另一方面，一系列产业会议可能成为主题行情的焦躁催化剂。年末格调轮动中柔和留心性板块成立契机，同期聚焦来岁景气地方的布局。

【ETF全知谈热门收评】重心聊聊券商、创业板东谈主工智能等行业主题ETF的来往和基本面情况。

一、滞涨“旗头”再遭错杀，顶流券商ETF（512000）均线下方高频溢价，近5日狂揽6.8亿元，领跑同类！

沪指着落失守3900点，券商板块随市回调，390亿顶流券商ETF（512000）场内价钱收跌1.06%，停步3连阳，收于5日线下方，盘中频现溢价来往，暴露在刻下位置资金吸筹意愿较强。个股大批回调，国联民生逆市收红。

干与四季度以来，市集波动加重，在一定进度上组成对券商板块的豪情压制。但市集活跃度不时保管高位，券商板块功绩与估值权臣背离，为板块后续的弹性开释保留了满盈空间。

数据暴露，券商三季报功绩保持高增。Wind数据暴露，2025年前三季度，中证全指证券公司指数囊括的49家上市券商已毕营收4282.17亿元，同比增长41.62%，已毕归母净利润1825.46亿元，同比增长61.6%。

与之相对的，券商板块行情却迟迟未见出手。限制11月末，券商ETF（512000）追踪的中证全指证券公司指数年内累计着落0.09%，赫然逾期于大盘。板块PB估值裁汰至1.45倍，位于10年35%分位点，补涨需求历害。

分析指出，从历史进展来看，券商当作“牛市放大器”，在市集活跃时逾额收益赫然，贝塔弹性较高。同期在策略开荒下，行业筹画模式转型而具备私有的Alpha增长后劲（盈利质料提高）。策略预期、资金改善与内生能源共同作用，使得券商板块的盈利长进笃定性提高，刻下具备较高的成立招引力。

信达证券暗示指出，伴跟着住户资金加快流入，非银金融获取逾额收益的笃定性较高。券商板块受益于牛市的Beta效应，功绩可能有更大弹性。监管机构饱读舞ETF发展、饱读舞上市公司市值处置、饱读舞恒久资金入市，这自然故意于券商板块，可能会是这一轮牛市的焦躁暗线。

已有巨量资金借谈ETF抢跑布局，上交所数据暴露，券商ETF（512000）近5日累计获资金净流入6.84亿元，吸金额在同标的14只ETF中断层居首。

有行情，买券商！券商ETF（512000）过火聚合基金（A类 006098；C类007531）被迫追踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是齐集布局头部券商、同期兼顾中小券商的高收尾投资器用。

11月6日，券商ETF（512000）基金限制历史初次冲突400亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股限制、流动性居前的顶流券业ETF。

二、新易盛逆市六连涨！大摩上调谷歌TPU产量预期，光模块CPO获新发展机遇！柔和含“光”量超56%的ETF

创业板东谈主工智能小幅收跌，成份股广大飘绿，但光模块CPO龙头逆市飞腾，新易盛涨超2%斩获六连涨，天孚通讯放量涨超2%，中际旭创收涨0.74%。着落方面，光库科技、汉得信息领跌超4%，北京君正、诚迈科技、昆仑万维、润和软件、航宇微等多股跌超3%。

热门ETF方面，光模块CPO含量超56%的创业板东谈主工智能ETF（159363）场内微跌0.33%，较其他同类主题ETF韧性突显，单日成交额超5亿元，交投仍活跃。

音尘面上，摩根士丹利在最新研报中暗示，供应链调研暴露，谷歌TPU的产量有望大幅上升。谷歌2027年TPU产量预测从原先的约300万块上调至500万块，上调幅度达67%；将2028年TPU产量预测从原先的约320万块上调至700万块，上调幅度高达120%。

中泰证券觉得，谷歌凭借从芯片（TPU）、网罗（OCS）、模子（Gemini）到利用（云诡计/搜索/告白等）的好意思满技能闭环，构建起广大的AI护城河，并鼓励成本开复旧续增长。跟着TPU出货量预期上修、OCS浸透率提高以及1.6T光模块放量，光模块CPO相干硬件供应商将迎来紧要发展机遇。

此外，凭证国盛证券调研，算力产业链高景气周期配景下，光模块头部厂商在大陆和泰国加快扩产，估量光模块行业2026年一季度将迎来产能齐集开释，驱动功绩干与新一轮爬坡期。该机构暗示，陆续看好算力板块，将强保举算力产业链相干企业，如光模块行业龙头。

估量后市，华安证券指出，AI产业景气趋势明确，短期调整压力提供下阶段行情细腻布局时机，当作本轮最中枢干线信心不动摇。成立上，柔和算力+AI利用。以算力基建为中枢的新一轮成长产业景气周期获阐明，当今行情仅行至早前期，短期良性调整压力仍在，但属于产业行情节律的平日演绎，并不更动其中恒久干线地位。

把捏算力+AI利用中枢情会，提议重心柔和全市集首只创业板东谈主工智能ETF（159363）及场外聚合（A类023407、C类023408），标的指数重心布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%。从赛谈散播看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI利用，好像高效捕捉AI主题行情。（限制2025.11.30）

起原：沪深来往所等，限制2025.12.02。提醒：近期市集波动可能较大，短期涨跌幅不预示明天进展。请投资者务必凭证自己的资金情景和风险承受智商感性投资，高度防卫仓位和风险处置。

风险领导：券商ETF被迫追踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；创业板东谈主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东谈主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日历为2024.7.11，指数成份股组成凭证该指数编制章程当令调整，其回测历史功绩不预示指数明天进展。指数成份股组成凭证该指数编制章程当令调整，其回测历史功绩不预示指数明天进展。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不当作任何个股保举，不代表基金处置东谈主和基金投资地方。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、评述、预测、图表、主义、表面、任何情势的表述等）均只当作参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行径负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何情势的投资提议，亦分裂因使用本文内容所激发的胜仗或曲折死亡负任何包袱。投资东谈主应当厚爱阅读《基金条约》、《招募诠释书》、《基金居品而已选录》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，遴荐与自己风险承受智商相顺应的居品。基金的过往功绩并不预示其明天进展，基金处置东谈主处置的其他基金的功绩并不组成基金功绩进展的保证。凭证基金处置东谈主的评估，券商ETF、金融科技ETF风险等第为R3-中风险，适应均衡型（C3）及以上的投资者，创业板东谈主工智能ETF华宝、科创东谈主工智能ETF华宝风险等第为R4-中高风险，适应积极型（C4）及以上的投资者开云体育，符合性匹配观念请以销售机构为准。销售机构（包括基金处置东谈主直销机构和其他销售机构）凭证相干法律章程对以上基金进行风险评价，投资者应实时柔和基金处置东谈主出具的符合性观念，各销售机构对于符合性的观念不消然一致，且基金销售机构所出具的基金居品风险等第评价收尾不得低于基金处置东谈主作出的风险等第评价收尾。基金条约中对于基金风险收益特征与基金风险等第因洽商成分不同而存在各别。投资者应了解基金的风险收益情况，招引自己投资主义、期限、投资训诲及风险承受智商严慎遴荐基金居品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、市集长进和收益作念出试验性判断或保证。基金投资须严慎。